股權眾籌狼來了 首批草根平臺面臨洗牌風險

（記者 陳穎 實習生 劉益 發自北京）一直草根的股權眾籌平臺，終于要面臨與大鱷的競爭了。

昨日，取名為東家的京東股權眾籌項目正式上線。據京東金融股權眾籌項目負責人金鱗介紹，京東股權眾籌采取“領投加跟投”的模式。即便門檻較低的跟投人，也要求年收入超過30萬元，或者金融資產在100萬元以上。

今年，試點股權眾籌被寫入政府工作報告。隨著京東的加入，市場預計包括阿里、騰訊在內的大鱷將在今年殺入股權眾籌。對于國內股權眾籌領域的首批草根平臺來說，這或許是大洗牌的開始。對此，天使客創始人兼C E O石俊對南都表示，京東的出現能在短時間內激活參與股權眾籌的人數。

項目多處于天使輪和A輪之間

股權眾籌是指，公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。進入中國三年，股權眾籌盡管引發了較大關注，但在投資群體上仍相對小眾。

在過去三年中，國內股權眾籌領域盡管已經出現天使客、眾籌網等業內知名平臺，但一直沒有互聯網巨頭參與，昨日，京東在北京高調上線股權眾籌項目——— 東家，正式殺入股權眾籌領域，成為首個涉水股權眾籌的互聯網大型企業。

據悉，在涉水股權眾籌之前，京東已經涉水商品眾籌，據市場調研公司艾瑞咨詢統計，2014年權益類眾籌市場京東眾籌的融資規模約1.4億元，占比31.6%，位居第一。昨日首次亮相的京東金融CEO陳強生解釋，股權眾籌將令三類人成為東家，一是創業者，二是專業投資人，三是普通的消費者和投資人。南都記者留意到，上線首日，京東金融眾籌頻道一共上線了11個股權眾籌項目，融資金額介于300萬-1300萬元之間。其中有三個項目已經在南都記者截稿前超額募集資金。

京東股權眾籌項目負責人金鱗在發布會后接受南都記者采訪時表示，要在京東上發布的項目均通過篩選，并且通過專業人士進行考察和評估。相比于傳統的股權眾籌模式，他認為，京東金融為投資提供了一把清晰的標尺。而在項目的選擇上，目前京東股權眾籌項目多處于天使輪和A輪之間。

目前還是與傳統的選擇方向類似。金鱗指出，11個項目，絕大部分是符合傳統風投的審美觀的。不過未來不排除有新的玩法。而對此，知名天使投資人薛蠻子在當天的發布會上則認為，相對成熟、已經有了一定盈利的項目更適合作為京東的股權眾籌項目。

投資人門檻：最低年薪三十萬

據悉，目前股權眾籌分為私募和公募兩種形式。京東選擇的切入模式為私募。據金鱗介紹，京東股權眾籌項目采取“領投+跟投”模式，在眾籌過程中，由一位專業投資人作為領頭人，其他眾多投資人進行跟投。

從門檻設置上，京東對領投人提出了較高的要求，要求必須在風投領域具有豐富的經驗，有一定的投資經歷和從業時長，并且有成功的案例。而對于普通投資者，去年底出臺的《私募股權眾籌融資管理辦法(征求意見稿)》對投資人列了很多條款，比如投資單個融資項目的最低金額不低于100萬元人民幣的單位或個人；凈資產不低于1000萬元人民幣的單位；金融資產不低于300萬元人民幣或最近三年個人年均收入不低于50萬元人民幣的個人。而相較于此前的征求意見稿的門檻，京東設定的門檻要相對低一些。金鱗介紹，目前京東要求跟投人只要滿足年收入不低于30萬、金融機構專業人士、金融資產在100萬元以上以及專業V C中的任何一項即可成為跟投人。對此，金鱗表示，股權眾籌征求意見稿還沒正式落地，仍有一定的修訂空間。出于對監管精神的理解，京東制定了這樣的門檻。“如果到時候與法規有沖突，也會調整。”金鱗表示。

據悉，而在投資者人教育方面，金鱗表示，京東不會提供任何隱性擔保，一直對于投資者進行的教育是，風險投資風險較大。項目募集期間，京東通過京東小金庫對投資人的保證金進行凍結，但是項目募集過程中，資金的往來直接在創業者和投資人之間進行，不會存在資金池的情況。對于京東股權項目的盈利模式，金鱗接受南都記者采訪時透露，京東收取3%-5%的平臺服務費。不過他特別提到，京東的服務費并不收取現金，而是將現金平價折算成股份。

大鱷入場，行業面臨洗牌？

京東的加入在股權眾籌行業引發了更大的關注。事實上，京東以外，其他互聯網金融大鱷也已經對股權眾籌蠢蠢欲動。如阿里巴巴、蘇寧也開始在眾籌平臺領域開始加緊布局。金鱗在接受采訪時認為，2015年將是股權眾籌主流化的元年。

而對此，石俊表示，京東的出現能在短時間內把參與股權眾籌的人數激活提高。石俊透露，目前市場上真正做股權眾籌的玩家是非常少的。據其估算，截至目前，在全國大概有1萬個人真正在玩早期項目的股權眾籌。股權眾籌的玩家一直沒有出現爆發性的增長。“可能現在全國只有1萬個人在玩股權眾籌，但京東用大的投入、大的廣告來推廣這個事情，那么可能今年年底這個數字就會變成10萬，甚至100萬。”石俊認為，當股權眾籌的用戶達到一定量級之后，就會出現分流。她以投資機構的發展情況舉例道，目前，投資機構的巨頭有紅杉、IDG，本土機構有達晨創投、德迅、創東方、信天資本，這些機構同時存在，而且并沒有所謂的真正巨頭。